專家分析丨美股遭遇9月“開門黑” 美芯片股暴跌產生連鎖反應

　　9月4日，美股三大股指開盤繼續下跌，英偉達開盤跌幅達到2%。而就在此前一天，美股三大股指經歷大跌，納斯達克指數下跌3.26%。英偉達股價跌幅達到9.53%，市值縮水約2790億美元，創下美股史上單日市值下跌最多的紀錄。

　　日韓股市4日同樣遭遇下跌。日經225種股票平均價格指數報收下跌超過1600點，跌幅達4.24%。韓國綜合股價指數報收2580.8點，下跌83.83點，跌幅為3.15%。

　　專家解讀丨擔憂美國經濟前景 美股遭遇9月“開門黑”

　　那么，以英偉達為代表的半導體股票，為何會遭遇如此大的下跌？美股及日韓股市近期為什么會下跌呢？

　　美股在9月遭遇“開門黑”，從宏觀層面來看，主要是因為美國制造業數據弱于預期，美國8月制造業采購經理指數連續5個月處于收縮區間，再度引發對美國經濟前景的擔憂。

　　而英偉達產品研發以及收到反壟斷調查的問題，進一步打壓了英偉達的股價，進而帶動了整個芯片股的下跌。

　　英偉達遭遇產品問題和反壟斷調查

　　

　　中信建投證券研究所所長 武超則：英偉達新一代產品的研發和投產由于技術原因有所延遲，市場也對此有所擔憂。從供應鏈的新聞判斷來看，產品在最后質量交付前有小幅度的調整，這影響了英偉達新產品貢獻營收的時間點。市場擔心老產品和新產品在切換的過程中是否會出現一些新的問題，從而對英偉達的業績形成實質性的影響。

　　

　　另外也有新聞提到，英偉達盤后收到了美國反壟斷調查的傳單，針對目前銷售過程中是否有不公平競爭進行調查。按照我們的判斷，過往這類事情往往是兩類處理方式，一個是業務的分拆，另外一種就是罰款。盤后英偉達股價的下跌也是在反映市場擔心后續的相關影響。

　　英偉達股價暴跌傳導至日韓半導體股票

　　英偉達股價的大幅下跌對日本半導體相關股票產生了連鎖反應，進一步導致日韓股市恐慌下跌。

　　

　　中信建投證券研究所所長 武超則：今天相關的日韓和中國臺灣的芯片股也有一些作為英偉達的代工廠和相關的產業鏈，如這個光通信、服務器、原材料等也受到了一定程度的影響。另外，荷蘭最近也表態可能會收緊芯片設備出口。對相關的產業尤其是半導體行業的影響，我個人覺得是相對比較間接的，因為半導體設備主要還是在影響產業鏈先進制程的上游。

　　AI產業不及預期 美降息臨近放大擔憂情緒

　　

　　中信建投證券研究所所長 武超則：總結來看，這輪全球科技股增長底層的驅動力還是來自AI行業。但目前從整個AI產業鏈的產出來講，是有一定程度的不及預期，短期又受到美國降息預期下帶來的資金流出的情況影響，對產業的擔心情緒被進一步放大，是造成這輪海外科技股下跌的一個主要的原因。