期貨服務實體經濟見實效

　　今年以來，我國期貨市場總資金突破1.8萬億元，創歷史新高。快速成長的期貨市場規模正在逐漸適應我國全球貿易大國體量和超大規模市場的風險管理需求。隨著我國期貨市場品種工具供給不斷豐富、市場功能不斷深化，期貨服務實體經濟質效將進一步提升。

　　市場規模創新高

　　數據顯示，今年上半年，我國期貨市場累計成交39.51億手（單邊，下同）和262.13萬億元，同比分別增長29.71%和1.8%，半年累計成交量創歷史新高。

　　我國期市商品期貨成交量已連續13年位居全球前列。根據國際期貨行業協會統計的成交量數據，今年上半年全球期貨市場成交557.82億手，同比增長44.68%。我國期貨市場成交量占全球總成交量的7.08%，較去年上半年下降0.82個百分點。其中，商品類品種成交量全球占比70.91%，較去年上半年提高了1.84個百分點。

　　中國內地期貨交易所中，鄭商所、大商所、上期所和中金所在全球交易所期貨和期權成交量排名中分別位居第6位、第8位、第9位和第25位。上半年全球各類期貨期權品種成交量前20位，中國品種在農產品品種中占17席，在金屬品種中占15席，在能源品種中占5席，在貴金屬品種中占4席，其他品種（包括商品指數、信貸、化肥、航運、住房、通脹、木材、化工產品和天氣等各交易所特有、非常規大宗品種）中占前18席。

　　品種創新穩步推進

　　目前，我國上市期貨期權品種121個，其中商品類101個（商品期貨69個、期權32個），金融類20個（金融期貨8個、金融期權12個）。

　　如今，除成品油以外，國際市場成熟品種均已在我國上市，行業還推出了蘋果、紅棗等具有中國特色和國際影響的獨有品種。期市品種序列覆蓋農業、工業、商業多級產業的初級、中間、終端上下游品種。已形成以銅為代表的有色產業，以鐵礦石、螺紋鋼為代表的鋼鐵產業，以油脂油料為代表的壓榨養殖產業，以原油為代表的能源產業等多條產業鏈品種體系，逐漸織密覆蓋關系國計民生多個重要產業鏈的期貨安全網。

　　中山大學嶺南學院教授韓乾認為，我國商品期貨和期權品種日趨齊全，越來越凸顯出服務實體經濟和經濟結構轉型的功能，在品種選擇、合約設計、交易機制上都表現出了創新性。金融期貨和期權的新品種也緊緊圍繞投資者的風險管理需求，著力提升市場穩定性，進一步完善金融衍生品工具體系，充分發揮衍生品市場匯聚和反映市場前瞻性信息的獨有功能，為相關政策制定提供了重要參考。

　　市場功能有效發揮

　　截至6月底，我國期貨公司總資產1.76萬億元，凈資產1890.52億元，同比分別增長11.57%和7.84%，資本實力有所增強，期貨市場價格發現、風險管理、資源配置功能更加凸顯。

　　期貨業探索并成功實踐“保險+期貨”金融支農創新模式，打通了農業經營主體通過期貨衍生品規避農產品價格風險的渠道，鞏固了脫貧攻堅成果，促進了區域經濟因地制宜優化資源配置。2018年至今，期貨市場累計開展“保險+期貨”項目5253個，累計承保現貨價值1334.62億元，覆蓋全國31個省份的1220個縣（市），惠及536萬多農戶，實現賠付42.53億元。

　　今年以來，期貨行業機構積極服務經濟平穩運行，在為實體企業管理風險、促進企業穩健經營等方面取得積極成效。例如，上半年，期貨風險管理公司通過倉單服務業務累計為實體企業提供資金支持55.85億元，滿足企業短期流動資金需求，緩解企業經營壓力；通過在傳統貿易模式中引入金融衍生品的含權貿易服務方式，場外期權、互換、遠期等模式，為實體企業提供個性化定制服務，幫助企業減少成本開支、提高盈利能力等。

　　外部不確定性因素交織疊加，期貨市場的“避風港”和“指南針”作用也日益凸顯。北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越表示，從市場化角度看，利用期貨市場進行套期保值逐漸成為實體企業的共識。越來越多公司開始利用期貨及衍生品工具，應對原料價格上漲、庫存品貶值、產成品跌價、匯率波動等方面的風險。

　　業內專家表示，期貨行業服務實體經濟漸漸進入深水區。“期貨+保險”已經連續10年為農產品提供保障，尤其是在風險頻發、經濟壓力加大的情況下，期貨公司期現子公司通過場外期權、收益互換以及遠期報價，實現了含權貿易、點價貿易以及合作套保等商業模式，為保供穩價貢獻了力量。